DoorDash ha firmado un acuerdo definitivo para comprar Instacart por unos 17.000 millones de dólares, convirtiendo días de negociaciones en una de las mayores consolidaciones de la historia del reparto de comida en Estados Unidos. El acuerdo entre DoorDash e Instacart, anunciado el jueves 29 de octubre de 2026, pagará a los accionistas de Instacart 65,00 dólares por cada acción, una prima del 26% sobre el precio de cierre de la empresa el 22 de octubre, el último día de negociación antes de que se conocieran los primeros informes sobre una posible venta.
El acuerdo une a la principal red de reparto de restaurantes de Estados Unidos con la principal plataforma tecnológica de reparto de comestibles del país. Si los reguladores lo aprueban, la empresa combinada atenderá tanto a quienes hacen la compra semanal en Instacart como a quienes piden comidas de restaurantes y productos urgentes a través de DoorDash, siempre en tiendas de su propio barrio.
DoorDash Inc. (NASDAQ: DASH) y Maplebear Inc., que opera como Instacart (NASDAQ: CART), anunciaron el acuerdo definitivo el jueves por la mañana, junto con los resultados financieros de DoorDash del tercer trimestre de 2026. El consejo de administración de Instacart ha aprobado el acuerdo por unanimidad, y accionistas que poseen cerca del 19% de las acciones en circulación ya han acordado votar a favor.
Según los términos, los accionistas de Instacart podrán elegir recibir, por cada acción, 65,00 dólares en efectivo, 0,3372 acciones ordinarias de DoorDash, o una combinación de 48,75 dólares en efectivo y 0,0843 acciones de DoorDash. El componente en acciones está limitado al 25% del pago total, con prorrateo si demasiados accionistas eligen acciones. La operación no está sujeta a ninguna condición de financiación, y DoorDash afirma que busca una estructura de capital que mantenga sus calificaciones crediticias de grado de inversión.
Las acciones de DoorDash subieron alrededor de un 8% con la noticia, mientras que las de Instacart bajaron cerca de un 2% en las primeras operaciones, después de haber subido con fuerza desde que se conocieron las negociaciones. Las acciones de Instacart habían alcanzado un máximo histórico de 62 dólares el lunes 26 de octubre, tras los informes de Bloomberg y Reuters sobre las negociaciones avanzadas, y rondaban los 58,50 dólares en la preapertura del jueves.
DoorDash comentará la operación en su llamada de resultados a las 8:30 a.m. ET del jueves. Centerview Partners actúa como principal asesor financiero de DoorDash, con J.P. Morgan Securities también como asesor; Goldman Sachs asesora a Instacart.
El acuerdo culmina una semana de informes vertiginosos. Reuters informó el lunes 26 de octubre de que DoorDash estaba en negociaciones avanzadas para adquirir Instacart en una operación que podría valorar la plataforma de comestibles en unos 17.000 millones de dólares, con un acuerdo posible ya el miércoles. The Wall Street Journal informó primero de las conversaciones, y The Information había informado antes de que Instacart mantuvo conversaciones preliminares con posibles compradores, entre ellos Uber y DoorDash. Las conversaciones de Uber con Instacart ya no están activas, según Reuters.
Instacart, con sede en San Francisco, salió a bolsa en 2023 tras el auge del reparto de comestibles en línea durante la pandemia. Colabora con más de 2.200 enseñas minoristas que representan casi 100.000 tiendas, y su negocio de publicidad y tecnología empresarial representó casi el 30% de los ingresos en el segundo trimestre de 2026, creciendo más rápido que su negocio principal de transacciones. Entre sus clientes empresariales está Costco, que ha usado la tecnología de Instacart para impulsar los pedidos en línea en partes de Norteamérica y Europa.
DoorDash, fundada en 2013 y también con sede en San Francisco, ha facilitado más de 10.000 millones de pedidos de consumidores y generado más de 230.000 millones de dólares en ventas para comercios. Ha protagonizado una oleada de compras mientras el reparto se consolida: completó la compra de la británica Deliveroo el año pasado, compró la empresa de tecnología hotelera SevenRooms y la firma de tecnología publicitaria Symbiosys, y acordó en septiembre comprar el negocio de comedores universitarios de su rival más pequeño Grubhub. Uber, por su parte, firmó en julio un acuerdo por la alemana Delivery Hero para reforzar su posición internacional.
No todas las apuestas de Instacart han dado resultado. La empresa anunció recientemente que dejará de ofrecer a los tenderos sus carros de compra inteligentes Caper Cart, alegando los costes de desarrollo y las prioridades competidoras de sus clientes minoristas.
DoorDash afirma que la combinación apunta directamente al comercio local. Las familias recurren a Instacart para la gran compra semanal y a DoorDash para comidas y casi cualquier otra cosa que necesiten de su barrio en menos de una hora, señalaron las empresas. Juntas, ofrecerían a tenderos y minoristas de todos los tamaños la red de reparto de DoorDash y la tecnología de comestibles y cumplimiento de Instacart, tanto en ambas aplicaciones como en las webs propias de las tiendas, además de las herramientas de publicidad e inteligencia artificial que cada empresa ha construido.
DoorDash expuso tres beneficios principales. Los clientes de Instacart podrían comprar en más de 50.000 tiendas adicionales, además de las casi 100.000 tiendas que ya están en la plataforma de Instacart. Los miembros de DashPass e Instacart+ pagarían una sola cuota de membresía en lugar de dos, lo que ahorraría unos 100 millones de dólares al año solo en cuotas. Y los repartidores de DoorDash y los compradores de Instacart tendrían más formas de ganar, eligiendo pedidos de comestibles en un día tranquilo, pedidos de restaurantes en horas punta, o ambos.
DoorDash también asumió compromisos tras el cierre: una plataforma abierta sin exclusividad en comestibles, para que los tenderos locales puedan trabajar con cualquier plataforma de reparto que elijan; y la promesa de que los compradores de Instacart podrán mantener las funciones que valoran, incluida la flexibilidad sobre cuánto trabajan y la información que necesitan para decidir qué pedidos aceptar, y podrán elegir si aceptan pedidos de DoorDash o siguen comprando solo en Instacart. Tras el cierre, DoorDash espera mantener la marca, los productos tecnológicos empresariales y la aplicación de Instacart. Hasta entonces, ambas empresas seguirán operando como compañías separadas e independientes.
«El reparto de comestibles es una de las cosas más difíciles de hacer bien en línea. Alguien tiene que elegir un aguacate maduro, encontrar un sustituto que tú mismo elegirías y hacer llegar el helado antes de que se derrita», dijo Tony Xu, cofundador y director ejecutivo de DoorDash. «Instacart lleva años aprendiendo a hacerlo bien para los tenderos, mientras DoorDash ha construido una red de reparto y una tecnología en las que los comercios locales confían cada día. Juntos, podríamos dar a las tiendas de todos los tamaños más de esas herramientas y liberar el potencial del reparto de comestibles. Todavía estamos al principio, pero sabemos que cuando más gente compra en el comercio local, más dólares se quedan en la comunidad».
«En los últimos 14 años, Instacart ha transformado el reparto de comestibles en línea ayudando a minoristas de todos los tamaños a competir y crecer, y unir fuerzas con DoorDash nos permite hacer aún más», dijo Chris Rogers, director ejecutivo de Instacart. «Cuando nuestra tecnología de comestibles diseñada a propósito y nuestras relaciones de confianza con minoristas y marcas se combinan con el alcance global de DoorDash y sus capacidades logísticas, podemos crear nuevas oportunidades para nuestros socios minoristas y de marcas, ofrecer una experiencia aún mejor a clientes y compradores, y generar un valor atractivo para nuestros accionistas. Juntos, podemos acelerar la innovación en toda la industria de comestibles y hacer que el reparto de comestibles en línea sea más fluido y asequible para los millones de hogares a los que servimos».
Analistas e inversores interpretan el acuerdo como un desafío directo a los gigantes minoristas. Para DoorDash, ya la principal aplicación de reparto de restaurantes de Estados Unidos, comprar Instacart impulsaría su segmento de comestibles, que Xu describió recientemente como la parte de más rápido crecimiento del negocio, y la posicionaría mejor frente a Walmart y Amazon, que han dado mayor prioridad a los pedidos de comestibles en línea. La industria del reparto en general se ha consolidado desde la pandemia, a medida que el crecimiento de pedidos se moderó desde los máximos de la pandemia, subieron los costes laborales y los reguladores endurecieron el escrutinio del trabajo en plataformas.
El acuerdo importa porque los comestibles son la parte más grande y difícil del comercio minorista en línea. La mayoría de las compras de comestibles todavía se hacen en tiendas físicas, pero cada vez más personas compran comestibles y productos cotidianos en línea, esperando un reparto rápido y asequible y una forma sencilla de pedir. Los mayores minoristas y tenderos en línea avanzan a toda velocidad, construyendo sus propias flotas de reparto, almacenes, programas de membresía y asistentes de compra con inteligencia artificial. Un tendero con márgenes ajustados no puede construir todo eso por su cuenta, argumentaron las empresas, y con la inteligencia artificial, el terreno de juego corre el riesgo de inclinarse aún más en contra del comercio local.
Para los consumidores, la promesa es más elección y menores costes: más tiendas, una sola cuota de membresía, un reparto más rápido. Para los trabajadores, la propuesta es más oportunidades de ingresos con dos tipos de pedidos. Para los tenderos, la oferta es una tecnología que no podrían permitirse construir por sí mismos, además de ingresos publicitarios de sus propias redes de medios minoristas. El riesgo, que los reguladores pondrán a prueba, es la concentración: dos de las mayores plataformas de reparto convertidas en una, con poder sobre las comisiones que pagan las tiendas y las condiciones en las que trabajan repartidores y compradores.
El momento también importa. DoorDash anunció el acuerdo junto a un trimestre sólido, lo que le da una posición de fuerza. Los ingresos del tercer trimestre subieron un 34% interanual hasta 4.600 millones de dólares, o un 23% excluyendo Deliveroo. Los pedidos totales subieron un 28% hasta 993 millones, mientras que el valor bruto de pedidos del Marketplace creció un 36% hasta 33.900 millones de dólares, superando la proyección media de los analistas de 33.700 millones. El beneficio neto GAAP atribuible a los accionistas ordinarios creció un 91% hasta 466 millones de dólares, y el EBITDA ajustado subió un 41% hasta 1.060 millones de dólares. DoorDash también publicó una previsión para el cuarto trimestre de un valor bruto de pedidos de 35.400 a 36.400 millones de dólares, por encima de las estimaciones, aunque el punto medio de su previsión de EBITDA ajustado, de 900 a 1.100 millones de dólares, queda ligeramente por debajo de la estimación media compilada por Bloomberg de 1.060 millones.
El camino hasta el cierre es largo. La operación necesita la aprobación de los accionistas de Instacart, el vencimiento o la terminación del plazo de espera bajo la Ley Hart-Scott-Rodino de Mejoras Antimonopolio, y otras aprobaciones regulatorias, incluidas las de Canadá e Israel, además de otras condiciones habituales de cierre. DoorDash espera que se cierre hacia finales de 2027 o en el primer semestre de 2028.
El escrutinio antimonopolio es la mayor incógnita. Los reguladores de Washington han examinado de cerca la competencia en el reparto y los comestibles, y una combinación de la principal red de reparto de restaurantes con la principal plataforma de reparto de comestibles atraerá la atención de legisladores, tenderos y grupos de trabajadores de plataformas. Habrá que seguir la revisión Hart-Scott-Rodino, cualquier interés de los fiscales generales estatales y las condiciones que los reguladores podrían exigir sobre comisiones, datos o trato a los trabajadores.
Los inversores también estarán atentos a la respuesta de Uber, después de que terminaran sus propias conversaciones con Instacart, y a sus resultados de la próxima semana, que darán la siguiente lectura de la demanda de reparto por parte de los consumidores. La previsión de DoorDash para el valor bruto de pedidos del cuarto trimestre se pondrá a prueba con la temporada navideña, y cualquier señal de desaceleración del crecimiento de pedidos podría cambiar la forma en que el mercado valora el precio que DoorDash está pagando.
¿Cuánto paga DoorDash por Instacart?
Unos 17.000 millones de dólares en valor de capital, a 65,00 dólares por acción de Instacart, una prima del 26% sobre el precio de cierre de Instacart el 22 de octubre de 2026, el último día de negociación antes de que surgieran los informes del acuerdo.
¿Cuándo se cerrará el acuerdo entre DoorDash e Instacart?
DoorDash espera el cierre hacia finales de 2027 o en el primer semestre de 2028, sujeto a la aprobación de los accionistas de Instacart y a las autorizaciones regulatorias en Estados Unidos, Canadá e Israel.
¿Desaparecerá la aplicación de Instacart?
No. DoorDash afirma que espera mantener la marca, los productos tecnológicos empresariales y la aplicación de Instacart tras el cierre, y ambas empresas operarán por separado hasta entonces.
¿Qué pasará con las membresías DashPass e Instacart+?
DoorDash afirma que los miembros pagarían una sola cuota de membresía en lugar de dos, lo que ahorraría unos 100 millones de dólares al año solo en cuotas de membresía.
¿Cómo le fue a DoorDash en el tercer trimestre?
Los ingresos subieron un 34% hasta 4.600 millones de dólares, los pedidos totales subieron un 28% hasta 993 millones, el valor bruto de pedidos creció un 36% hasta 33.900 millones de dólares, y el EBITDA ajustado subió un 41% hasta 1.060 millones de dólares.
Cobertura relacionada en US News Pulse: las conversaciones DoorDash-Instacart, conocidas el 26 de octubre, el cierre de Wall Street del 28 de octubre con la Fed sin cambios y la recaudación de 95.000 millones de Meta para la IA.
Leave a Comment
| Today's Date:
