Wall Street cerró el 28 de octubre de 2026 con ganancias moderadas, mientras los inversores asimilaban la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés, un repunte de las acciones de chips y una fuerte división en la negociación posterior al cierre entre Microsoft y Alphabet. El Dow Jones subió un 0,19% hasta 52.475,10 puntos, el S&P 500 ganó un 0,28% hasta 7.743,98 y el Nasdaq Composite avanzó un 0,27% hasta 26.549,85, con lo que el S&P 500 y el Dow encadenaron su tercera subida diaria consecutiva.
Las acciones oscilaron durante gran parte de la sesión antes de terminar al alza. El S&P 500 llegó a subir un 0,46% tras el anuncio de la Fed antes de ceder parte de la ganancia, y los índices se movieron con altibajos mientras los operadores sopesaban el comunicado de la Fed, la rueda de prensa del presidente Kevin Warsh y los primeros grandes resultados tecnológicos de la semana. Fue la primera subida del S&P 500 en un día de decisión de la Fed desde diciembre de 2025, lo que rompió una pauta en la que las acciones habían caído por lo general en los días de reunión desde que Warsh asumió la presidencia en mayo.
El avance lo lideraron los semiconductores. Micron Technology saltó un 5,86% hasta su nivel más alto en más de dos semanas, SanDisk subió un 7,66% y Broadcom ganó cerca de un 2,8%, mientras el índice de chips de Filadelfia avanzó un 0,9% por cuarta sesión consecutiva. El detonante llegó desde Corea del Sur, donde SK Hynix anunció un beneficio trimestral más de siete veces superior por la demanda de memoria, lo que impulsó el KOSPI de Seúl un 6,63% y elevó sus acciones cotizadas en Estados Unidos más de un 10%. El sector tecnológico en conjunto sumó un 0,48%, su cuarta ganancia consecutiva, y el índice de volatilidad VIX cayó por tercera sesión.
No todo subió. Tesla retrocedió un 1,9% tras avanzar más de un 9% en las dos sesiones anteriores, Apple bajó un 0,6% en la negociación matinal y SpaceX cayó un 3,2%, lo que limitó las ganancias de los principales índices durante la sesión. Por sectores, la energía subió un 0,41% y las finanzas un 0,36%, mientras los servicios públicos cayeron un 0,88% y el inmobiliario un 0,65%. Ocho de los 11 sectores del S&P 500 terminaron al alza.
La sesión llegó en un momento cargado para los mercados. La Fed había elevado su rango al 3,75% al 4,00% en septiembre tras tres años sin cambios, y la reunión del miércoles fue la primera desde entonces, sin nuevas proyecciones económicas ni gráfico de puntos. La inflación sigue siendo la tensión central: los precios al consumo subieron un 3,7% en el año hasta septiembre, los precios de producción un 6,3%, y el indicador de inflación PCE preferido por la Fed se espera cerca del 3,6% al 3,7% cuando los datos de septiembre lleguen el jueves 29 de octubre, junto con la estimación anticipada del PIB del tercer trimestre.
Los cierres del martes prepararon el avance del miércoles: el Dow terminó en 52.377 puntos, el S&P 500 en 7.722 tras ganar un 0,6% y el Nasdaq en 26.477 tras subir un 1,2%, ayudados por un renovado comercio de inteligencia artificial y datos económicos sólidos. Los futuros habían descontado cerca de un 93% de probabilidad de una pausa el miércoles, así que la decisión en sí deparó pocas sorpresas; la atención del mercado se centró en cambio en las dos disidencias a favor de endurecer, en el tono de Warsh y en el mercado de bonos, donde el rendimiento a 10 años subió entre cinco y seis puntos básicos hasta cerca del 5,05% y el de 30 años alcanzó el 5,37%.
El calendario de resultados añadió un segundo drama tras el cierre. Microsoft y Alphabet, dos de los mayores inversores en infraestructura de inteligencia artificial, presentaron resultados con pocas horas de diferencia, y sus acciones se movieron en direcciones opuestas. Esa división, más que la Fed por sí sola, es lo que los operadores llevaron a la apertura del jueves, con Amazon y Apple pendientes de publicar el 29 de octubre.
El repunte de los chips fue la historia más clara de la sesión. El resultado récord de SK Hynix recordó a los inversores que la demanda de memoria, impulsada por la construcción de centros de datos, sigue siendo intensa incluso cuando crecen las dudas sobre cuánto cuesta la expansión de la IA y cuándo rendirá. Micron, SanDisk y Broadcom cabalgaron esa ola, y las ganancias se extendieron al sector tecnológico en general. Para un mercado que lleva semanas debatiendo si el gasto en IA es una burbuja, un beneficio récord de un fabricante de memoria fue el tipo de cifra concreta que los alcistas podían señalar.
La debilidad de las grandes capitalizaciones contó la otra cara de la historia. Tesla devolvió parte de una subida de dos días, Apple bajó y los operadores rotaron hacia los chips y se alejaron de algunos de los nombres más grandes del mercado antes de los resultados. Esa rotación mantuvo modestas las ganancias de los índices incluso cuando mejoró la amplitud del mercado, pero las subidas de menos del 0,3% mostraron un mercado que avanzaba sin convicción, a la espera de los datos del PIB y del PCE del jueves y de los informes de Amazon y Apple.
El mercado de bonos, mientras tanto, hizo parte del endurecimiento por la Fed. Con el rendimiento a 10 años cerca del 5,05% y el de 2 años en el 4,67%, los costes de endeudamiento para hipotecas, deuda corporativa y financiación pública se mantuvieron altos incluso con el tipo oficial inmóvil. Por eso algunos analistas describieron el miércoles como un día en el que la Fed mantuvo los tipos pero el mercado de bonos endureció, una dinámica que importa para hogares y empresas incluso cuando los titulares se centran en las acciones.
En su rueda de prensa, Warsh dijo que la Fed no tolerará una inflación por encima de su objetivo del 2% y que la política no influyó en la decisión a seis días de las elecciones de medio término. Describió el panorama del empleo como "bastante positivo" y dijo que no escuchó "ni una sola mención a la política" en las deliberaciones del comité. También dijo que una de las ocho reuniones de la Fed en 2027 se centrará en la estrategia a más largo plazo, sin votación de tipos ni comunicado.
Los observadores del mercado se dividieron sobre si la pausa fue acertada. El consejero delegado de DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, dijo que la Fed debería subir los tipos, señalando el rendimiento del bono a 2 años y el empinamiento de la curva de rendimientos. La economista de la Universidad de Michigan Betsey Stevenson y Rick Rieder, de BlackRock, argumentaron que esperar estaba justificado. Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, escribió que había "demasiado énfasis en la política monetaria y demasiado poco en herramientas más adecuadas para la tarea, incluida la consolidación fiscal", y añadió que la inflación exigía una respuesta política, pero no necesariamente solo monetaria.
En cuanto a los resultados, el contraste habló por sí solo. Los ingresos de la nube Azure de Microsoft saltaron un 48%, superando las expectativas, mientras los ingresos de Alphabet, de 127.600 millones de dólares, y su beneficio por acción, de 2,12 dólares, quedaron por debajo de las previsiones, y su flujo de caja libre cayó a un negativo de 9.070 millones de dólares al alcanzar el gasto de capital 51.400 millones de dólares en el trimestre. Las acciones de Alphabet cayeron cerca de un 9% en la negociación extendida según algunos informes y cerca de un 7% según otros, mientras Microsoft subió entre un 3% y un 4%.
La sesión del miércoles importa porque mostró un mercado atrapado entre dos fuerzas: un auge de inversión en IA que sigue produciendo beneficios récord en partes de la cadena de suministro, y un problema de inflación que impide a la Fed recortar los tipos y mantiene altos los rendimientos de los bonos. Cuando ambas fuerzas tiran a la vez, los índices pueden subir con moderación mientras las acciones que los componen se mueven con violencia en direcciones opuestas, que es exactamente lo que ocurrió con los chips frente a las grandes capitalizaciones y con Microsoft frente a Alphabet.
Para los ahorradores corrientes, los detalles importan más que los titulares. Un rendimiento a 10 años cerca del 5% mantiene elevadas las hipotecas y los tipos de los préstamos incluso cuando la Fed no se mueve. Una subida de tipos en diciembre, que los mercados de futuros descuentan ahora con una probabilidad aproximada del 75% al 85%, encarecería aún más el endeudamiento. Y la división de resultados entre Microsoft y Alphabet anticipa la pregunta que planea sobre todo el mercado: si cientos de miles de millones de dólares en gasto en centros de datos se convertirán en beneficios con la rapidez suficiente para justificar las valoraciones.
El jueves trae los datos más importantes de la semana. La Oficina de Análisis Económico publica su estimación anticipada del PIB del tercer trimestre y el informe de ingresos y gastos personales de septiembre, incluido el índice de precios PCE, a las 8:30 de la mañana, hora del Este. Se espera un crecimiento cercano al 3% o al 3,2%, frente al 2,2% del segundo trimestre, con una inflación PCE general cerca del 3,6% y una PCE subyacente cerca del 3,1%. El Banco Central Europeo también anuncia su decisión el jueves, con una pausa en el 2,50% ampliamente esperada.
Amazon y Apple presentan resultados tras el cierre del jueves, completando la serie de grandes tecnológicas de la semana. Los operadores vigilarán el crecimiento de la nube de Amazon y sus planes de gasto, así como las previsiones de Apple para el trimestre navideño. El viernes llegan la decisión del Banco de Japón y el índice de costes laborales. Si el PIB sale fuerte y el PCE sale alto, las apuestas por una subida en diciembre se endurecerán; si alguno decepciona, se reforzará el argumento a favor de mantener los tipos hasta fin de año.
El Dow subió un 0,19% hasta 52.475,10 puntos, el S&P 500 ganó un 0,28% hasta 7.743,98 y el Nasdaq Composite avanzó un 0,27% hasta 26.549,85. Fue la tercera subida consecutiva para el Dow y el S&P 500.
La Fed mantuvo su tipo de referencia en el 3,75% al 4,00% en una votación de 10 a 2. Dos miembros discreparon a favor de una subida inmediata de un cuarto de punto, lo que mantiene firmemente en juego un aumento en diciembre.
SK Hynix anunció un beneficio trimestral más de siete veces superior por la demanda de memoria, lo que impulsó el KOSPI de Seúl un 6,63% y las acciones estadounidenses de chips, entre ellas Micron, un 5,86% más, SanDisk, un 7,66% más, y Broadcom, cerca de un 2,8% más.
Los ingresos y los beneficios de Alphabet quedaron por debajo de las previsiones y su flujo de caja libre cayó a un negativo de 9.070 millones de dólares al alcanzar el gasto de capital 51.400 millones de dólares. Microsoft superó las expectativas al saltar los ingresos de Azure un 48%.
El PIB del tercer trimestre y la inflación PCE de septiembre llegan el jueves 29 de octubre a las 8:30 de la mañana, hora del Este, junto con la decisión del Banco Central Europeo, y Amazon y Apple presentan resultados tras el cierre.
Cobertura relacionada: Decisión de tipos de la Fed de octubre de 2026: la Fed mantiene los tipos en el 3,75% al 4% en una votación de 10 a 2; Resultados del tercer trimestre de Alphabet: la nube crece un 103% pero el beneficio decepciona; Microsoft supera las expectativas al saltar los ingresos de Azure un 48%.
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